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2013年信托“十爛”:三、四線城市項目高危
來源:麗江房網-麗江房產信息網 點擊:0 次 2014-01-07 
[導讀]本報理財數據分析員 劉振盛 上海報道   2013年信托業“保兌付”大戰落幕,雖然保住了剛性兌付的臉面,但也不乏驚險的過程。上海一位第三方理財機構總經理提醒,現在大部分高凈值投資者很少冷靜地研究各類產品

 本報理財數據分析員 劉振盛 上海報道

  2013年信托業“保兌付”大戰落幕,雖然保住了剛性兌付的臉面,但也不乏驚險的過程。上海一位第三方理財機構總經理提醒,現在大部分高凈值投資者很少冷靜地研究各類產品的風險隱患,主要聽從私人銀行、信托或第三方理財的推介。

  不過,理財顧問出于銷售業績提成等因素,給出的投資建議很難保證全面、客觀公正。因此,高凈值投資者要想把本金、收益安全的主動權掌握在自己手里,就有必要提前過濾易發風險的項目。21世紀經濟報道統計研究就發現,三四線城市項目、地產行業、過剩產能行業及融資方實力差的項目往往是“地雷”帶。

  地產風險信托過半

  哪些行業的信托產品最容易發生風險?從圖表中的2013年的十款產品來看,分布是:房地產(5款)、證券投資(2款)、礦產能源(1款)、化肥化工(1款)和新型材料制造加工行業(1款)。

  證券投資類產品的風險極大,高凈值投資者對這點應該心知肚明。值得警惕的是,房地產等固定收益類信托,在產品發行時,投資者更容易受到“保本保息”等誤導宣傳,而忽略甄別隱藏在表面下的風險。

  中國信托行業協會統計,截至2013年三季度末,投向房地產的信托余額占比為9.33%,排名在工商企業(29.49%)、基礎產業(25.97%)、金融機構(11.38%)之后,然而在21世紀經濟報道統計的十大風險案例中,房地產占比卻超過50%,這點值得投資者警惕。

  過剩產能領域的風險緊隨其后。吉林信托的山西福裕能源項目收益權信托產品在近日鬧得沸沸揚揚。融資方及實際控制人山西聯盛集團,是當地最大的民營煤炭能源,該信托資金投向450萬噸洗煤項目、180萬噸焦化項目和20萬噸甲醇項目。

  事實上,2012年以來,煤炭行業開始陷入嚴重產能過剩的困境,煤炭價格一路下跌,極大沖擊了這一領域企業的現金流、盈利能力。

  業內“知名”的中信信托三峽全通項目也類似。其生產的涂鍍板一度是鋼鐵產業的投資熱點,而目前鋼鐵正陷入極度的低迷,整個行業的產能過剩非常明顯。2011年以來,監管部門就曾多次提示過剩產能領域的信貸風險。

  警惕無名對手

  另一方面,本報統計發現,遭遇風險的8款固定收益類信托中,就融資方所在城市來看,除了五礦信托的榮騰商業地產投資信托是在一線城市上海,華寶信托的順天實業項目屬于二線城市南京外,其他的風險項目都分布在三、四線城市。

  譬如四川信托的錦都置業項目特定資產收益權信托產品,融資方洋城錦都置業位于浙江舟山市嵊泗縣;安信信托的昆山·聯邦國際資產收益財產權信托產品在江蘇昆山;華寶證券認為,尤其對于房地產信托,從城市分布看,違約風險主要集中在三四線城市。

  華寶證券表示,在房地產宏觀政策調控下,地產商資金斷鏈,導致項目進程緩慢,同時宏觀調控下成交量和成交價下跌導致銷售收入和銷售回款速度下降,影響房地產商還款。譬如鄂爾多斯、廊坊、溫州、舟山等三四線城市房價受調控影響較大。

  從融資方的實力背景看,爆發風險的基本都是民企,并且實力不強。其中名氣最大的當屬吉林信托的山西福裕能源項目,實際控制人邢利斌是山西呂梁首富,但在金融負債近300億的重壓下,也缺少債務騰挪空間。

  五礦信托的榮騰商業地產投資信托項目,其開發商榮騰置業的注冊資本僅1200萬,開發資質為“暫定”,股東僅為4個自然人。最終因為開發商實力孱弱及項目銷售回款不佳,導致無法按時償還信托借款。

  上述總經理提醒,融資方實力應成為選擇信托產品很關鍵的指標,首先信托公司要對其進行詳細的盡職調查;其次投資者也應該主動要求查看盡職調查報告。

  另外,對信托公司的項目盡職調查能力也不可過于依賴,尤其是涉及融資方的民間借貸、抵押物等內容,譬如安信信托的溫州“泰宇花苑”項目,風險的爆發導火索就是項目實際控制人涉及大量民間高利貸。

  華寶信托的順天實業項目在成立1個月后,就發現融資方無力支付第一筆股權收益權回購溢價款,同時才開始發現其抵押質押的資產,因為和其他企業存在債務糾紛,已經遭到南京玄武區法院司法凍結。(編輯 付玉)

  (21世紀經濟報道)


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